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2015年制药行业投资策略产品为王关注创

2019-10-08 18:01:04来源:励志吧0次阅读

  2015年制药行业投资策略:产品为王 关注创新、仿制、并购

  1.招投标进展低于预期

  处方药70%以上是通过县级以上医院销售的,公立医院药品采购均需要通过省级招投标进行,因此,招投标政策和进度对医药行业的发展起着至关重要的作用。

  从目前来看仅有16个省市启动基药招标,少数几个省启动非基药招标,招标进度低于预期,这也是医药行业增速放缓的主要原因;未来药品招标有望加速,公立医院招标采购中药品降价仍是主流,但鼓励对优质药品的采购。

  我们认为企业盈利的核心是产品进入医保(产品放量的基础),并在招标过程中拥有较强的议价能力,因此,未来是产品为王的时代,优质的产品将成为稀缺资源,增加产品线无非通过自主创新和收购两个途径。

  2.投资策略:

  1)基药/非基药招标(针对现有基药和医保目录)

  如果招标进度加快,基药目录中具有独家品种,治疗领域定位大病种的公司有较大的投资机会,重点关注以岭药业、通化东宝、华东医药、常山药业、天士力、昆明制药、康缘药业、双鹭药业等;

  2)创新药和首仿药(针对10年之后新批的药物)

  10年后获批的创新药和仿制药有望进入新的医保目录,重点关注拥有一类新药的恒瑞医药、信立泰和长春高新;以及拥有较多首仿药物的恩华药业、恒瑞医药、海正药业、京新药业、海思科、福安药业等。

  3)并购(包括收购在研发产品以及已经上市的产品)

  重点关注佐力药业、益佰制药、誉衡制药等对重磅产品的收购以及有并购预期的舒泰神等。

  风险提示:

  1.药品招投标进度低于预期;

  2.药价改革对行业影响的不确定性;

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